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2月油价回首：

阻止2月28日收盘，WTI原油现货价钱为78.54美元/桶，较上月末上涨3.5%；布伦特原油现货价钱为83.74美元/桶，较上月末上涨1.0%。2月上旬一方面由于地缘时势升温，巴以冲突息兵谈判失败，红海时势一连主要，俄乌冲突仍然一连；另一方面美国经济数据体现强劲，OPEC月报将2024年全球经济增添展望上调至2.7%，以及EIA上调全球原油需求增添预期，市场情绪较为乐观，国际原油价钱大幅上涨。2月中下旬美国EIA原油库存增幅缺乏预期，但美联储降息预期时间推迟，因此原油价钱高位震荡，布伦特原油价钱一连在80美元/桶上方。

油价看法判断：

我们以为原油整体供需偏紧，未来布伦特油价有望维持在80-90美元/桶的较高区间。凭证OPEC、IEA、EIA最新月报显示，2024年原油需求划分为104.40、102.42、103.00百万桶/天（上次展望划分为104.36、102.47、102.94百万桶/天），划分较2023年增添224、120、142万桶/天（上次展望划分增添225、124、139万桶/天）。

供应端OPEC+继续加大减产力度，沙特阿拉伯和俄罗斯将减产延伸至2024年一季度，并有望进一步延伸减产时间；俄罗斯原油将继续受制裁影响，现实产量转变趋势保存不确定性；美国战略石油储备进入增补阶段，且页岩油资源开支缺乏，增产有限，供应端整体偏紧。需求端随着全球经济的一直修复，逐渐进入季节性需求旺季，我们以为石油需求温顺苏醒，整体供需相对偏紧，油价有望继续维持较高区间。