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首页 > 行业资讯 >> 能源电力 >> 24年煤炭供需以⊙∪”为主 ，非电需求或引领后市
文章泉源：尊龙凯时整理 作者：尊龙凯时咨询整理 阅读量：165 宣布时间：2024-03-04
23煤炭供需均较快增添 ，24年或以⊙∪”为主 。（1）国家统计局：起源核算 ，23年一次能源生产总量48.3亿吨标准煤 ，同比+4.2% ，其中原煤产量47.1亿吨 ，同比+3.4% 。整年能源消耗总量57.2亿吨标准煤 ，同比+5.7% ，其中煤炭消耗量+5.6% ，占能源消耗总量比重为55.3% ，同比-0.7pct ，每千瓦时火力发电标准煤耗-0.2% 。（2）陕西省应急治理厅：省安委会印发《陕西省清静生产治本攻坚三年行动实验计划（2024—2026年）》 ，安排各地各有关部分和企业进一步夯实清静生产事情基础 。（3）山西省能源局：近期召开2024年全省能源事情聚会 ，要求坚持以煤炭稳产保供为基础 ，高站位兜底包管能源清静等六个方面重点使命 。我们以为 ，由于低基数及水电着力缺乏等影响 ，23年煤炭消耗量取得较快增添 。展望24年 ，预计煤炭消耗量增速或有所下降 。同时 ，供应端增速或也将显著下降 ，以煤炭产量第一大省山西为例 ，24年能源事情重点是⊙∪”产保供 ，而23年是“增”产保供（现实上21年以来主基调即是增产保供） 。
口岸煤价止跌企稳 ，非电需求或引领后市 。（1）阻止3月1日 ，秦港煤价跌至922元/吨 ，周环比/同比-18/-145元/吨（增幅-1.9%/-13.6%） 。榆林5800、鄂尔多斯及大同5500大卡指数周环比+7/+5/-1元/吨至806/701/764元/吨 。（2）本周（2月23日-29日） ，沿海及内陆25省电厂平均日耗602万吨 ，较夏历同期+7.2%（上周划分为502万吨、-4.3%）；平均库存10691万吨 ，较夏历同期+7%（上周划分为10918万吨、+6.8%） 。（3）阻止3月2日 ，北方四港库存1480万吨 ，较23/22年同期-117/+330万吨（前一周同比-171/+343万吨） 。我们以为 ，下游复工复产一连叠加低温影响 ，本周电厂日耗显著提升 ，但思量到电煤消耗逐步进入淡季 ，叠加元宵节后供应加速恢复 ，电厂库存仍充裕 ，口岸采购需求较低迷 ，本周煤价一连回落 ，但后半周已企稳 �Ｋ剂康娇诎断只踝试慈越羧� ，叠加发运倒挂显著 ，预计煤价短期震荡 ，若非电需求较好 ，有望引领价钱上行 ，后续仍需继续关注经济苏醒及需求现实释放情形 ，同时关注安监对主产区产量影响情形 。
焦炭第四轮降价落地 ，煤焦钢工业链负反响仍一连 。（1）阻止3月1日 ，焦炭第四轮100元/吨降价落地；京唐港主焦煤价钱亦一连降价两轮 ，累计降幅110元/吨至2430元/吨 。（2）阻止3月1日 ，供应端 ，焦化厂开工率67.7% ，周环比-2.1pct；需求端 ，Mysteel天下247家钢厂日均铁水产量223万吨 ，周环比/同比-0.3%/-4.9%（前一周同比-4.5%） 。我们以为 ，节后钢材终端需求不佳 ，钢材价钱一连下行 ，铁水产量仍一连小幅回落 。受终端需求影响 ，双焦价钱均有所回落 ，焦炭落实四轮降价后 ，虽然原质料焦煤价钱亦有所回落 ，但焦企亏损水平仍加大 ，焦炭开工率进一步下降 。四轮降价落地后 ，钢厂利润有所恢复 ，且焦炭供应缩短较大 ，预计短期价钱有望企稳 。焦煤方面 ，随着焦炭降价落地 ，焦企严重亏损 ，且终端需求不佳 ，同时节后供应端逐步恢复 ，本周焦煤价钱一连回落 ，预计焦煤价钱或继续承压 。但中期看 ，思量到焦煤下游库存一连低位 ，若需求边际泛起改善或供应端泛起事务性因素弹性可期 ，后期需关注工业链终端需讨情形及钢厂补库进度 。
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