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春节后首个生意日，海内三大油脂低开，可是由于假期内外盘原油走强，内盘油脂随后开启反弹，棕榈油走势强于其他两个油脂，豆油和棕榈油主力价差从平水周围缩小至-60元/吨，菜油和棕榈油主力价差从500元/吨缩小至400元/吨。

2020年新冠疫情造成马来西亚油棕莳植园劳动力欠缺，棕榈油产量恢复缺乏预期，随后马来西亚疫情逐步控制，并与其他国家签署劳动相助协议，马来西亚外籍劳动暂时通行证数目逐渐恢复，并于2023年7月恢复到历史平均水平，暂时通行证数目大多是偏高的，可以说阻碍马来西亚棕榈油复产的重大因素已被扫除，虽然也有树龄老化等其他因素影响产量体现，可是劳动力欠缺将直接影响棕榈果的产量，进而造成产量下降。

从2023年7月最先，马来西亚棕榈油主产区月度降雨基本都在正常水平周围，月度产量体现凌驾历史平均水平，10月产量甚至靠近200万吨，可是进入12月产区雨水较多，爆发洪涝，当月棕榈油产量环比下降13.31%，减幅高于历史均值-8.83%，同比也镌汰4.27%。

1月沙巴州、沙捞越州、柔佛州和彭亨州累计降雨1280mm，低于月均1534mm，也低于2023年1634mm。主要体现为产区降雨分解，西马的柔佛州和彭亨州雨水较多，泛起洪涝，沙巴州和沙捞越州降雨低于正常水平。2024年1月马来西亚棕榈油产量环比镌汰9.59%至140万吨，减幅小于历史同期均值，产区天气对2024年1月产量的影响削弱。分地区来看，沙巴州和沙捞越州产量减幅均在7%，减幅显着缩小，而西马地区产量减幅11%，减幅缩小水平小一些，主要照旧由于洪涝因素。

1月马来西亚棕榈油出口135万吨，环比增添1.21%，高于机构预估的122万—123万吨，也略高于船运商检机构ITS预估的128.65万吨。着实最近两年MPOB和ITS的数据差别是逐步缩小的，当月和次月此消彼长，整年的差别也在缩小。

1月马来西亚棕榈油表观消耗从2023年12月的38.2万吨下降至35.2万吨，一连两个月下降。1月2日，马来西亚政府正式启动中央数据库中心，能够凭证所在详细确定每月家庭收入、支出和生涯本钱，而不是以前基于总收入B40、 M40和T20分类(40%低收入、40%中等收入和20%顶层收入)的指标，资助解决提供援助和津贴方面的误差，更具有针对性和细腻化。因此2024年1月表观消耗泛起下降，现在还没榨取向外国人销售津贴食用油，未来数月的表观消耗将会逐渐向平均水平靠拢。

2024年1月尾马来西亚棕榈油库存下降至202万吨周围，处于历史平均水平，库存一连3个月下降，低于彭博预估的209万吨和路透预估的214万吨，报告偏多。

2月初马来西亚降雨较多，部分省份仍然保存洪涝。到了2月中旬，产区降雨逐渐镌汰，雨量显着少于2月初，沙巴州和沙捞越州甚至偏干。未来两周，马来西亚棕榈油主产区大多轻度偏干，将会继续缓解之前偏湿的天气，因此，2月天气将会比1月显著改善。然而思量到2月事情日少，现实产量将会再度下降，可是减幅或许率不会凌驾5%。

现在阿根廷毛豆油和印尼毛棕榈油FOB价差走阔至-71美元/吨，低于历史均值102美元/吨，南美大豆丰产之下，豆油价钱显然更有吸引力，1月印度入口棕榈油泛起下降，入口豆油增多，2月入口有望继续镌汰。由于我国入口倒挂较多，2月买船也泛起下降。2月前20日船运商检机构数据显示，马来西亚棕榈油出口下降到11%至18%不等。春节竣事之后，海内的采购将会恢复一些，2月剩下的几天中，出口会好转，可是幅度也将有限。

印尼棕榈油协会的数据相对滞后一些，前几个月印尼库存压力相对较小。现在马来西亚和印尼精炼棕榈油价差只有10美元/吨，低于历史均值20美元/吨，说明目今印尼库存压力依然要小于马来西亚。

从春节前一周密现在，由于产地端棕榈油报价相对坚挺，海内入口倒挂较多，买船没有成交，棕榈油现货基差一连走强，节后华南地区24°现货报价P2405+230。2024年1月船期预估到港25万吨，2023年12月到港29万吨。2月买船在10船左右，3月和4月也各只有几船，5月略多一些，由于保存1月船期延迟情形，最终2月现实到港预估15万吨，在2月剩下的几天中，将会集中到港一些，可能小幅累库，可是现在3月买船较量少，3月尾库存可能下降至50万吨周围。

因此，棕榈油相对豆油和菜油去库存趋势显着一些。近期国际油脂油料涨幅缺乏海内，节后内盘上涨后，入口压榨利润修复，引发油厂套保，反弹也将有限，短期维持7000—7500元/吨，中恒久看， 3月最先产地棕榈油进入季节性增产周期，可是初期增速较量慢，另外斋月前也是备货旺季，纵然累库也将较量缓慢，斋月竣事后，6月产地进入快速增产周期，累库程序才会加速。